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2025년 9월, 뉴욕증시에 불길한 그림자가 드리워지고 있습니다. 비즈니스인사이더가 긴급 보고서를 통해 "뉴욕증시에 5가지 스태그플레이션 신호가 올랐다"고 경고하면서 투자자들의 불안감이 커지고 있어요. 더 놀라운 건 이런 우려 속에서도 뉴욕증시 3대 지수가 사상 최고치를 기록하고 있다는 사실 입니다. 과연 이 상반된 신호들을 어떻게 해석해야 할까요? 정말 스태그플레이션이 현실화되고 있는 건지, 아니면 과도한 우려인지 살펴보겠습니다. 스태그플레이션이란 무엇이고 왜 두려워하나 스태그플레이션은 경기 침체(Stagnation)와 물가 상승(Inflation)을 합친 말로, 경제학에서 최악의 시나리오로 불립니다. 보통 경기가 나빠지면 물가가 안정되는 게 정상인데, 스태그플레이션은 정반대로 경기도 나쁘고 물가도 오르는 상황이에요. 1970년대 미국이 겪었던 스태그플레이션을 보면 그 심각성을 알 수 있어요. 당시 석유파동으로 에너지 가격이 급등하면서 물가가 치솟았는데, 동시에 경기는 침체되어 실업률도 높아졌거든요. 국민들은 일자리는 줄어드는데 생활비는 계속 오르는 이중고를 겪어야 했죠. 스태그플레이션의 특징을 정리하면... 높은 실업률과 경제 성장 둔화. 지속적인 물가 상승과 생활비 부담 증가. 정책적 딜레마 (경기 부양 vs 물가 안정). 소비자 신뢰도 급락과 투자 심리 위축. 2025년 9월 뉴욕증시에 나타난 불길한 신호들 BCA 리서치는 최근 보고서를 통해 "12개월 시계열에서 스태그플레이션의 '플레이션'보다 '스태그' 부분이 더 우려스럽다"며 "이미 미니 스태그플레이션은 일어나고 있다"고 경고했어요. 현재 미국 경제에서 나타나고 있는 주요 신호들을 보면 고용 부진 지속 : 8월 고용지표가 예상보다 더 차가웠다는 분석이 나오고 있어요. 물가 상승 압력 : 8월 소비자물가지수가 예상보다 더 뜨거웠어요. 개인소비 둔화 :...